Mercado de Derivados.

Introducción.

Existe un mercado financiero aún más complejo que el mercado de capitales, donde se podrán tener mayores utilidades pero, por supuesto, el riesgo será mayor ya que el rendimiento dependerá totalmente de otro activo: el mercado de derivados el cual surge, contradictoriamente a su vulnerabilidad, como gestor de riesgos ya que el precio de las acciones tendrán un precio determinado, he ahí la complejidad de poder fijar un precio en base a predicciones, volviéndolo sumamente complejo y con características de afectaciones externas interminables.

Desarrollo.

El mercado de Derivados (MexDer) es un mercado bursátil en la cual los instrumentos de inversión se llaman derivados, los cuales basan su valor en un activo, es decir, el valor de los instrumentos de inversión dependerán de un “activo subyacente”, el cual podría ser: divisas, materia prima (oro o petróleo) o bonos.

Éste tipo de mercado requerirá una inversión inicial pequeña, también cambiará dependiendo del activo subyacente. En este tipo de mercado, se negocian los derivados en la que los instrumentos se liquidarán en una fecha a determinar. Se tienen opciones para dividir el mercado de derivados en distintas clases, podría ser dependiendo del acuerdo a tipo de contrato en:

1. Mercados Organizados. Contratos estandarizados, los precios son iguales para todos los participantes y se opera en una bolsa regulada, ejemplos son OTC (Over The Counter), o la CME (Chicago Mercantile Exchange). De hecho el Mercado Mexicano de Derivados, o MexDer tuvo un proceso de regulación y estandarización que tuvo como beneficio el poder interconectarse con la CME.
2. Mercados no organizados: A la medida de los inversionistas y no hay estandarización.

También podrían clasificarse de acuerdo al tipo de activo subyacente como:

1. Mercado de derivados financieros. Activos financieros: Acciones, tipos de interés, bonos etcétera.
2. Mercado de derivados no financieros. Materias primas: Petróleo, gas, oro, ganado etcétera.

En el mercado de derivados se encuentran las opciones que son contratos en la que se establecerán las actividades de compra (call) y venta (put) del activo subyacente negociando la fecha. Estas opciones generarán estrategias en la forma de actuar por parte de los inversionistas para poder tener beneficios de rentabilidad en sus operaciones.

Conclusión.

Considero que el mercado de derivados es el mercado más riesgoso, pues es la que más variación podría tener, desde una huelga irrisoria en cualquier parte del mundo hasta el asesinato de un personaje importante.

El asesinato de una líder social pakistaní, Benazir Bhutto, hizo que el precio del petróleo (crudo) se desbordara a más de 100 USD por barril. También podríamos comentar el suceso del ataque a las torres gemelas que provocó que el precio del oro subiera un 5% en solamente dos horas. Bajo mi consideración no invertiría en éste mercado sino en el mercado de dinero debido a que es menos riesgoso y mi profesión no me permite estar al tanto del contexto internacional cada día, tampoco de las variaciones de las acciones dependiendo el activo subyacente.

Me parece que el mercado de derivados refleja impresionantemente bien la gran frase del primer analista integral del sistema capitalista, Carlos Marx: “Detrás de una situación política siempre existe una situación económica”, por lo que bastaría decir que más de un conflicto social, como alguna huelga en el sector minero o ganadero, ha sido causa por meros intereses en alguna bolsa de valores del mundo.

El hecho de tener una decisión de nunca invertir en éste mercado no significa que me parezca aburrido, al contrario, me parece un centro de actividades de suma inteligencia y mucha habilidad financiera.

Bibliografía.

Mayoral, Isabel (2010, Noviembre). El mercado mexicano enfrenta riesgos [En línea]. Expansión CNN.

Disponible en: http://www.cnnexpansion.com/economia/2010/11/17/advierten-riesgo-en-mercado-de-derivados

Redacción (2007, Diciembre).Asesinato de Benazir Bhutto eleva precios del petróleo [En línea]. Hoy Digital.

Disponible en: http://hoy.com.do/asesinatobenazir-bhuttoelevaprecios-del-petroleo/

El mercado de derivados financieros [En línea]. Planeta FOREX.

Disponible en: http://planetaforex.com/mercado-de-derivados-financieros-opciones-forwards-swaps-digital-contratos/

Mercado de Capitales.

Introducción.

Pareciera que el mercado de capitales es un complejo mundo de sinrazones financieras, a mi punto de vista, ese era el concepto que tenía y garantizaría que la gran mayoría de las personas en México también tendrán dificultades para conocer las actividades de las bolsas de valores, sin embargo podríamos comprender que el mercado de capitales es sumamente esencial para el desarrollo y el beneficio. En éste ensayo se muestra una explicación breve del mercado de valores con su principal desventaja la cual considero que es simplemente la falta de ética.

Desarrollo.

Resulta complicado ser partícipe en bolsas de valores por su complejidad y variabilidad, es inevitable recordar el famoso jueves negro en una población estadounidense con una cultura de invertir en la bolsa esperando utilidades que nunca llegaron, sin embargo es el único método viable de conseguir utilidades virtuales a través de proyectos físicos.

La empresa que deseé sumarse a cualquier bolsa de valores también tendrá un beneficio estratégico, ya que será reconocida en el sector financiero, podrá tener opciones a financiarse por medio de los inversionistas que deseen comprar acciones  y así la empresa generará proyectos de crecimiento y de desarrollo sustentable, además y no menos importante, los requisitos que se piden para entrar a cualquier bolsa de valores (por cierto muy estrictos), obligarán a la empresa a tener una estructura y organización que le permita generar planes de expansión a otros mercados y también posibilidades de crecimiento inauditas.

Se necesita un conocimiento preciso de las acciones a tomar con sus distintas estrategias para obtenerlas, ya que en el mercado de capitales, el accionista se convierte en un propietario más, con un porcentaje recién pagado y en espera de rentabilidad, por lo que cualquier variación podría afectar o beneficiar sus intereses. El mercado de valores es un mundo paralelo al normal, donde existen corredores de bolsa en espera que cualquier empresa venda acciones o busque nuevos socios en algún programa de expansión, también existirán sus desventajas por acciones no éticas, tenemos dos ejemplos claros.

1. El caso Enron del 2001, la cual llevó a la quiebra a la misma empresa por mentir sobre sus cifras financieras, lo que generó una pérdida de 11 mil millones de dólares (USD) para sus accionistas, ya que sus acciones bajaron a 1 USD por acción cuando en el 2000 cada acción valía 90 USD, dicho caso provocó que se tuvieran mayores regulaciones en las contabilidades financieras, lamentablemente no fue el único caso de falta de ética y ocultamiento de valores.
2. La crisis hipotecaria del 2008, en la que la agencia calificadora Standard & Poors tenía una calificación excelente para Lehman Brothers una semana antes de su quiebre, la cual afectó rotundamente los intereses de los accionistas, además de dejar un caos social en países europeos. Principalmente España, cuestión que ha orillado a la búsqueda de agencias calificadoras afines a los intereses europeos.

Los especuladores, los cuales siempre buscarán beneficios a través de las variaciones constantes del mercado podrían ser una causa de los grandes desastres financieros, pues una de sus actividades podría ser intentar engañar a los inversionistas con fraudes y falsos datos.

Resulta importante tomar las medidas necesarias por la nueva reforma fiscal recién aprobada, ya que se gravarán con 10% las ganancias de capital y los dividendos. Dicho impuesto que podría inhibir las actividades en la bolsa de valores, principalmente hará disminuir la entrada de capitales foráneos al país, ya que tendrá un impacto a las utilidades de inversionistas nacionales y extranjeros.

Conclusión.

Considero que es indispensable tener una capacitación financiera desde nivel medio superior, ya que el mercado de capitales involucra no solamente el poder ser partícipe del desarrollo de las empresas apoyando en inversiones, sino también es un interesante método para no tener el dinero inactivo, ya que se gane o se pierda, el capital nunca descansa, pasando de manos y en consecuencia fluctuando en el mundo financiero.

Bibliografía.

Jimenez, Ricardo. (2013, Septiembre).Reforma tendrá poco impacto en la BMV [En línea]. El Universal.

Disponible en: http://www.eluniversal.com.mx/finanzas-cartera/2013/impreso/reforma-tendra-poco-impacto-en-la-bmv-104925.html

Mercado de Capitales [En línea].Eco-Finanzas.

Disponible en: http://eco-finanzas.com/diccionario/M/MERCADO_DE_CAPITALES.htm

Herrera, Carlos. Mercado de Capitales en México. ¡Pautas Prácticas! [En línea]. Adminístrate hoy.

Disponible en: https://uniteconline.blackboard.com/bbcswebdav/pid-342364-dt-content-rid-5712522_1/courses/UNI_141_01_MBAO_ML4FZW_AL1412_A/UNI_141_01_MBAO_ML4FZW_AL1412_A_ImportedContent_20131111060345/Mercado%20de%20capitales%20en%20M%C3%A9xico.PDF

Valuación Financiera,

Introducción.

La empresa, como órgano vital y primordial de la sociedad actual, tiene como gran finalidad el generar riqueza a través de un servicio y/o producto que le ofrece a las comunidades donde intercede.

Pero, como se dice en el argot psicológico "el sentido común es el menos de los sentidos", actualmente las empresas han tenido grandes errores debido a los cálculos básicos de la búsqueda de la riqueza.

Desarrollo.

La mala planeación y la expectativa mal fundamentada son las principales causas de adquirir una empresa o un segmento de otra empresa de manera errada, es decir, de manera que genera pérdidas o no genera lo esperado.

Todos estos errores y faltas se resumen en una falta de previsión de riesgo, es decir, calcular correctamente la probabilidad y su futura causa de todas las barreras que impedirían el éxito en el proyecto de comprar o fusionarse con otra empresa. También se tendrá que estar conscientes de que el concepto de valor es algo subjetivo, por lo que las innumerables herramientas con las que se cuentan hoy el día son análisis estadísticos y mediciones de flujo de dinero para determinar de la manera más objetiva posible un término totalmente subjetivo, un claro ejemplo es lo sucedido con la compañía financiera "Lehman Brothers" que poco antes de quebrar tenía una muy buena calificación por parte de las agencias calificadoras de riesgo tales como Standard & Poors.

La apuesta por comprar empresas es un método bastante común actualmente, ya que es la manera más fácil de penetrar un segmento determinado e incluso abrirse a un nuevo mercado, en México se vio con un gran asombro la compra de Aurrera a Wal-Mart que logró un enorme despegue los últimos años con un imparable número de inauguraciones por año (con sus grandes polémicas de corrupción), en el ámbito internacional se estuvo atento a la adquisición de COMPAQ por parte de Hewlett Packard, sin embargo, más que la popularidad de la empresa a comprar, debería analizarse también la viabilidad de ésta.

Por lo tanto las empresas tendrán una responsabilidad más allá que la de sus actividades operativas, también es necesario comunicar y expresar de la mejor forma posible su valor siempre de manera ética, la comunicación es vital para poder conocer el verdadero valor de una empresa. Para los inversionistas, el valor de una empresa dependerá de la cantidad de dinero que la empresa pudiera generar en el futuro, por lo que el término de subjetividad (ya que no conocemos el futuro) se une en conjunto con el riesgo que conlleva.

Por lo antes explicado, se tiene confirmado que no existe una misma valoración ya que dependerá del punto de vista de cada analista. A pesar de todo, siempre se tendrá un precio objetivo de la empresa a la cual se llega, o se debería llegar por un análisis exhaustivo con la finalidad de tener un balance precio-valor óptimo.

En un caso que conozco a detalle, ya que trabajo en una multinacional de servicios de tecnología muy conocida, Ericsson, Se prevén siempre riesgos ya que la empresa adquiere otras empresas o áreas, así es como un área importante de Ericsson es "Merges and Acquisition", otras compañías como Nortel, Mediaroom, Technicolor entre otras han sido adquiridas con éxito, sin embargo, recientemente (2 de Agosto del 2013) se deshizo un Joint Venture con ST-Microelectronics (creado en febrero del 2009). 

La empresa se llamaba ST-Ericsson y su giro principal era la fabricación de chips para móviles. Debido al gran auge de los celulares y la constante demanda de uso de datos para descargar video o actualizar las redes sociales, Ericsson contempló como una excelente opción adentrarse a éste rubro, además de que ya tiene experiencia pues también fabrica disposivos de otras índoles, ST era la mejor opción para poder fabricar dispositivos para móviles de calidad y de gran confianza para las empresas fabricantes de celulares ya que ST Microelectronics es también una multinacional encargada de fabricar semiconductores, absolutamente innovadora y que históricamente ha aportado al desarrollo de las tecnologías.

La situación mundial hizo que el Joint Venture le provocara serias pérdidas a las dos empresas, arrastrando las buenas finanzas que representaban sus demás áreas, sin duda alguna no se previeron los aspectos de competencia, ya que multinacionales ZTE y Huawei crecieron de una manera sorprendente (cómo lo hicieron la gran mayoría de las empresas chinas).

Ericsson, así como las demás empresas dedicadas al desarrollo y servicio de tecnologías móviles, han aprendido que no se puede competir con las empresas chinas del mismo rubro en precio ofreciendo la ventaja competitiva de calidad y profesionalidad.

Hoy en día Alcatel-Lucent, Nokia (Antes Nokia-Siemens) y Samsung están al pendiente de Huawei y ZTE en cada licitación, además son más precavidas a la hora de adquirir un segmento de otra empresa, han aprendido de la canadiense Nortel que se declaró en quiebra al ya no poder invertir en investigación para intentar compararse con los precios que ofrecían sus competencias chinas.

Hoy en día Ericsson ya no cuenta con Joint Ventures, además de haber creado ST-Ericsson, también existía LG-Ericsson la cual fracasó de la misma forma que su hermano y Sony-Ericsson en la cual Sony decidió comprar todas las acciones de Ericsson como estrategia para hacer más compatibles sus equipos móviles con sus demás productos y así poder ofrecer una mejor competencia. No ha sido un negocio viable por lo que solamente considera comprar áreas de empresas, así no se genera mucho riesgo ya que solo se complementa en los servicios que actualmente ofrece, es decir, es innovador pero ya no como había acostumbrado.

Conclusión.

Coincido en que es importante el análisis y la metodología necesaria para investigar y así adquirir una empresa, en el caso de la empresa donde trabajo, se han tomado las medidas necesarias, sin embargo no se tiene la certeza de éxito, ya que nadie tiene una bola de cristal y el mercado es sumamente sensible a cualquier variación.

Bibliografía.

2009, Julio. ST Ericsson publica pérdidas de $213 millones en el 2T [En línea]. Bolsamanía.com

http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/noticias/ST-Ericsson-publica-perdidas-de-213-millones-en-el-2T--0420090723101936.html

2009. Nortel se venderá en partes por quiebra [En línea]

http://www.informador.com.mx/tecnologia/2009/113233/6/nortel-se-vendera-por-partes-tras-quiebra.htm